Major Socimis, Merlin, Colonial y Lar España, trasladarán la subida del IPC a los inquilinos

bancointer | Merlin, Colonial y Lar España prevén trasladar la inflación a sus alquileres. Brindan garantías de que harán cumplir los contratos, tal como lo hicieron cuando la inflación estaba en cero o en territorio negativo.

Opinión de Bankinter: Buenas noticias para el sector, aunque hay que tomarlo con cautela. No creemos que el aumento de la inflación se aplique a todos. Algunos activos requerirán negociación con los inquilinos para no perder la ocupación. Dicho esto, es cierto que un entorno inflacionario favorece rentas más altas y debería traducirse en una mayor generación de flujo de caja, por las siguientes razones: i) Contratos indexados a la inflación; ii) los costos de operación representan solo el 20% de los ingresos; iii) los costos de energía se trasladan al arrendatario; y mayores costos de financiamiento tendrán un impacto moderado, al menos a corto/medio plazo. Las principales inmobiliarias tienen la mayor parte de su deuda a tipos fijos (80-95%) y con un vencimiento medio superior a 5 años. Por esta razón, Creemos que este sector es una buena alternativa de inversión en este entorno de alta inflación. Recientemente incluimos en nuestros portafolios modelo: 1) Colonial: a pesar de su enfoque de oficinas, disfruta de ubicaciones privilegiadas; 2) Merlin Properties, con exposición a la logística y beneficiada por la venta de sucursales de BBVA; 3) Vonovia, líder europeo en alquiler residencial; y 4) Welltower, enfocada en activos relacionados con la salud, incluidas residencias de ancianos en los Estados Unidos.