España prevé movilizar 500.000 millones de euros en inversiones con fondos europeos

Miguel Navascués | En un artículo titulado Desarrollos recientes en la economía, las políticas y la financiación de España, el gobierno español explica cómo se destinarán los 140.000 millones del Fondo Europeo de Recuperación para conseguir el mejor resultado: a repunte sólido de la economía con fundamentales permanentes. Según el gobierno, se espera que estos 140.000 millones tengan un efecto multiplicador de alrededor de 500.000 millones, o un multiplicador considerable de 3,6 euros por cada euro gastado. ¿Es razonable esperar tal cantidad? Para responder a esta pregunta, veamos primero los cuatro objetivos principales, que son poco concretos, muy difusos y no nos permiten adivinar qué palanca se utilizará. ¿Cohesión e inclusión? ¿Qué queremos decir con esto?

Estos pomposos objetivos son puro vacío. No discutimos su valor a largo plazo, pero no parecen destinados a hacer una política keynesiana de revitalización. Existe el riesgo de caer en la futilidad absoluta.

Luego vemos la distribución porcentual entre las actividades elegidas, que tienen un tono extrañamente arbitrario. Es, en resumen, inquietantemente similar a ese plano de memoria infeliz E.

Cálculos muy improbables

Para estimular la demanda y crear la confianza que falta, la mejor manera sería realizar obras públicas que generen empleo (y consumo), o un crédito fiscal general firme vinculado a la reactivación de la inversión. A la combinación de los dos no debe excluirse, pero si se quiere ganar confianza, se debe dar mayor importancia a la segunda alternativa. La oferta de reducción de tipos impositivos, obviamente ligada a la productividad esperada, debe apuntar al mayor tiempo posible, para que los agentes no la tomen como una flor para un día que conviene acariciar.

Con oficinas gubernamentales, parece muy incierto alcanzar un multiplicador de 3,6 por los 140 mil millones de euros recibido de Bruselas. Porque es muy poco probable que, según el documento del gobierno español (página 3), la inversión -que este año se habría incrementado sin la ayuda del plan europeo en un 7,2 %- aumente, gracias al plan de resiliencia, etc. . etc… 15% ¡Menos, teniendo en cuenta que la formación bruta de capital fijo aumentó un 6,8% en 2017, 6.1% en 2018, y solo 2.7% en 2019 para finalmente caer -18.3% en 2020….

No hay dónde agarrarse, falta seriedad. Solo agreguemos eso de los 56.000 millones de euros que la UE asignó a España durante el período 2014-20, solo se ejecutaron el 34%… Y no parece que estos miles de millones agotados, casi 20.000, hayan tenido efectos poderosos y duraderos. ¿Por qué lo están haciendo ahora?