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Solo 8 fondos españoles tendrían problemas de liquidez en caso de un “ shock importante ”

Las categorías de IG soberano y corporativo, corporativo de alto rendimiento y “Otros” presentan ciertos fondos con problemas de liquidez.

Los fondos de inversión españoles tienen un alto grado de liquidez. Esta es la conclusión a la que llega la CNMV tras analizar los OICVM en un ejercicio estadístico que los sitúa en una situación potencial de “shock de gran envergadura” y con una “muy baja probabilidad de ocurrencia” para determinar qué podría ocurrir. participantes solicitando redenciones masivas en caso de una crisis como la provocada por Covid19.

Ante las inquietudes de diversas organizaciones (JERS, IOSCO o FSB) sobre el papel de los vehículos de inversión en la transmisión del riesgo sistémico, la CNMV utilizó una metodología de prueba de resistencia de fondos mutuos para detectar fondos y categorías de fondos susceptibles de presentar liquidez. problemas en escenarios adversos, tanto macroeconómicos como en los mercados financieros.

Es sólo en escenarios “muy extremos” que determinadas categorías de fondos podrían plantear problemas, y sólo en “medida limitada”. Así, es sólo considerando un estrés superior al ocurrido durante la Gran Recesión o el shock producido por Covid19 que ciertos fondos pertenecientes a las categorías de GI soberanos y corporativos, corporativos de alto rendimiento y “Otros” tendrían problemas de liquidez. Estos fondos representan respectivamente el 2,5%, el 16,7% y el 1% del número total de fondos de cada categoría.

El ejercicio muestra que solo ocho fondos de inversión españoles podrían presentar problemas, mientras que el número total de fondos de inversión existentes es de 2.700 según el último informe de Pablo Fernández (IESE).

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Estas pruebas, presentadas con la newsletter del tercer trimestre de 2020 de la CNMV, también miden el impacto que podrían tener los problemas de liquidez de los fondos en los mercados de renta fija y renta variable, y se concluye que dicho impacto sería “muy limitado”. Concretamente y en promedio, sería como máximo: 3,09 puntos básicos sobre activos de deuda pública, 7,95 puntos básicos sobre activos de deuda privada de grado de inversión, 5,59 puntos básicos sobre activos de deuda privada de grado especulativo y 8,17 puntos básicos sobre activos de renta variable.