Los incumplimientos en 2021 fueron 54, muy por debajo de 216 en 2020 y 105 en 2019, y el más bajo en 10 años

Santander Empresas e inversión | Las tasas de incumplimiento de HY siguen siendo bajas y se espera que sigan así hasta 2022. El número de incumplimientos en 2021 fue el más bajo de los últimos 10 años. Hubo 4 impagos en diciembre, el mismo número que en noviembre, en su mayoría por parte de constructoras chinas; el número total de impagos en 2021 fue, por tanto, de 54, muy por debajo de los 216 de 2020 y los 105 de 2019, y su valor más bajo de los últimos 10 años (desde los 53 impagos de 2011).

La recuperación económica y los altos niveles de liquidez mantienen bajas las tasas de incumplimiento, a pesar del impacto de la pandemia, las tensiones en la cadena de suministro, la escasez de mano de obra y la alta inflación. Además, Moody’s espera que el entorno de incumplimiento en 2022 siga siendo benigno, gracias al crecimiento económico que espera estabilizar ya las condiciones de financiación que seguirán siendo en general favorables a pesar de cualquier ajuste monetario. Como tal, la tasa de morosidad siguió cayendo en diciembre hasta el 1,7 % (frente al 2 % de noviembre y al 3,3 % antes de la pandemia) y, de cara al futuro, Moody’s sitúa su previsión de tasa de morosidad global a 12 meses en 2,4%, ligeramente por encima de su tasa actual.

Por geografía, Las tasas de incumplimiento HY de diciembre se fijaron en 1.2% en Europa y EE. UU., mientras que Moody’s prevé un repunte más fuerte de los tipos en los próximos 12 meses en Estados Unidos (hasta el 2,6 %) que en Europa (hasta el 2,3 %).