La eurozona vuelve a crecer débilmente en el primer trimestre

La economía de la eurozona volvió a crecer en los primeros tres meses del año, con un aumento de la producción del 0,1%. Pero la cifra superó las expectativas de los economistas de un crecimiento más fuerte, ya que el estancamiento en Alemania, la economía más grande de la región, contrarrestó las expansiones en otras partes del bloque.

Las cifras, que no registran crecimiento en el trimestre anterior, confirman que la zona euro evitará la recesión de invierno que muchos creen que seguirá a la crisis energética del verano pasado, provocada por la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia.

La economía de la zona euro ahora es un 1,3 % más grande que en el primer trimestre de 2022. Esto se compara con el crecimiento de EE. UU. del 1,6 % durante el mismo período y una expansión del 4,5 % de la economía china durante el mismo período.

Pero la mayoría de los economistas predicen solo un crecimiento débil para el resto del año. Melanie Debono, economista del grupo de investigación Pantheon Macroeconomics, dijo que el desempeño de la región “permanecerá moderado” en el segundo y tercer trimestre, ya que “los préstamos bancarios más bajos deprimen la inversión”. Otros esperan que la desaceleración de EE. UU. y la inflación persistente pesen sobre la producción.

La cifra de crecimiento, junto con datos que muestran que la inflación se ha mantenido alta en varios países de la eurozona, complica el desafío que enfrentan los reguladores de tarifas en la región, quienes deben decidir si elevan los costos del préstamo en su reunión de la próxima semana.

Los inversores tomaron los datos como una señal de que era probable que el Banco Central Europeo desacelerara sus subidas de tipos de interés en su reunión del 4 de mayo. Los rendimientos de los bonos alemanes a dos años cayeron 0,16 puntos porcentuales a 2,7%, mientras que el euro cayó 0,4% frente al dólar a $1,0985.

Los analistas siguen divididos sobre si el BCE pasará de un aumento de la tasa de medio punto porcentual a un movimiento de un cuarto de punto la próxima semana. Los formuladores de políticas dijeron que los datos entrantes serían decisivos.

El fracaso del crecimiento de Alemania fue una mejora de una caída del 0,5% en el cuarto trimestre, pero fue más débil que el crecimiento del 0,2% pronosticado por los economistas en una encuesta de Reuters.

Sin embargo, la producción de las economías francesa, italiana y española se recuperó con respecto al trimestre anterior. Italia y España registraron un crecimiento superior al esperado del 0,5 % en los primeros tres meses del año.

El crecimiento en varias de las economías más grandes del bloque se vio impulsado por fuertes ventas de exportación, que compensaron la caída o el estancamiento de la demanda de los hogares. Portugal registró el mayor crecimiento, registrando una expansión del 1,6%, mientras que Irlanda registró el desempeño más débil, con una contracción del 2,7%.

El crecimiento francés se aceleró hasta el 0,2 %, frente al 0,1 % del cuarto trimestre de 2022 y en línea con las expectativas.

La inflación en Alemania cayó a su nivel más bajo en más de un año, después de que los precios al consumidor aumentaran un 7,6% en el año hasta abril, desde un aumento del 7,8% el mes anterior. Los economistas habían pronosticado una lectura sin cambios en una encuesta de Reuters.

Sin embargo, la inflación en Francia aumentó más de lo que esperaban los analistas, llegando al 6,9% en abril desde el 6,7% de marzo.

La inflación en España también subió al 3,8% en abril desde el 3,1% de marzo. Sin embargo, la inflación subyacente, que excluye los precios de la energía y los alimentos no elaborados para ofrecer un mejor indicador de las presiones subyacentes sobre los precios, cayó hasta el 6,6 % en España desde el 7,5 % del mes anterior.

El FMI ha dicho a los banqueros centrales europeos que no detengan ni cejen en sus intentos de controlar la inflación, diciendo que es mejor endurecer demasiado la política que arriesgarse a aumentar permanentemente las presiones sobre los precios.

Alfred Kammer, director del departamento de Europa del FMI, dijo esta semana que la inflación subyacente resultaría “mucho más persistente” de lo esperado y que es poco probable que los funcionarios de tasas disminuyan, incluso si la inflación general ahora está muy por debajo del pico del 10,6 por ciento. ciento registrado en octubre de 2022.

El BCE ya ha subido los tipos a un ritmo sin precedentes en un intento de que la inflación de la eurozona vuelva a su objetivo del 2%. Elevó su tasa de depósito de menos 0,5% el verano pasado a 3% en marzo. Las últimas cifras de inflación de la zona euro se conocerán el martes.

“El panorama general es que, incluso si Europa se recupera de la crisis energética, el endurecimiento de la política monetaria que la siguió de cerca pesará sobre la inversión y el consumo”, dijo Andrew Kenningham, economista del grupo de investigación Capital Economics.

Los economistas prevén un crecimiento del 0,2% en la zona euro en el primer trimestre, según un sondeo de Reuters.