El tipo de cambio EUR/USD seguirá subiendo a pesar de la mejora de la dinámica de la inflación subyacente

Esta semana se ha dado a conocer uno de los datos económicos más importantes de la Eurozona. miércoles, el Los datos finales del IPC interanual mostraron una inflación de la eurozona del 6,9 %.

Luxemburgo y España registraron los menores incrementos, del 2,9% y 3,1% respectivamente. Alors que la moyenne de 6,9 ​​% pour la zone euro est bien supérieure à l’objectif de 2 % de la Banque centrale européenne (BCE), elle reste bien en deçà des niveaux d’inflation observés dans d’autres parties del mundo. Por ejemplo, la inflación del Reino Unido permanece en territorio de dos dígitos.

En otras palabras, depende de lo que uno quiera leer de los datos de esta semana. De hecho, los precios de los bienes y servicios en la zona euro aumentaron más rápido de lo que esperaba el BCE.

Pero vale la pena señalar algunos signos alentadores.

La inflación mediana y súper subyacente cayó en marzo

Los bancos centrales, incluido el BCE, prefieren considerar medidas de inflación que excluyan la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía. Por tanto, los datos de inflación subyacente, como se les llama, tienen más influencia sobre los miembros del Consejo de Gobierno a la hora de fijar los tipos de interés.

Esto significa que si la inflación subyacente se estabiliza durante el verano, el BCE se apegará a subidas de tipos de 25 puntos básicos en lugar de 50 puntos básicos.

Entonces, ¿por qué es alcista para el tipo de cambio EUR/USD si el BCE subirá menos de lo que lo ha hecho hasta ahora debido a la mejora de la inflación subyacente?

La respuesta viene del otro lado del Atlántico, mientras la Fed se prepara para una pequeña recesión.

Indicadores económicos apuntan a una recesión económica en Estados Unidos

Los argumentos a favor de una tasa EUR/USD más alta dependen de la posible próxima divergencia entre la Fed y el BCE. Hasta ahora, la Fed ha subido la tasa clave más rápido que el BCE.

Pero los indicadores económicos han mostrado recientemente que una recesión económica podría golpear a los Estados Unidos. Si es así, la Fed hará una pausa o un recorte, pero no el BCE.

Por ejemplo, el índice económico líder ha pronosticado todas las recesiones desde 1965. Actualmente se encuentra en territorio de recesión, entonces, ¿por qué sería diferente esta vez? Además, los nuevos pedidos de fabricación han alcanzado niveles peligrosamente bajos.

Agregue a eso el hecho de que la Reserva Federal está agregando $ 300 mil millones a su hoja de balance para apuntalar a los bancos en problemas. Además, las empresas de tecnología continúan despidiendo trabajadores, una señal que nunca ha sido positiva para la economía estadounidense.

Así, mientras que la mejora en los datos de inflación subyacente en la eurozona podría desencadenar menores aumentos en la tasa de referencia del BCE, la brecha con la Fed se reducirá. Una tasa EUR/USD más alta tiene sentido en tales condiciones.