El pago de dividendos en España podría aumentar un 15-20% en 2022

Allianz GI | Tras una caída en los repartos de dividendos ligada a la crisis del coronavirus en 2020, las empresas del el índice de renta variable europea MSCI Europe volvió a aumentar sus pagos el año pasado en alrededor de un tercio a un récord de 378 mil millones de euros. Y esta tendencia debería continuar en 2022: según nuestras previsiones, para 2022 se espera un nuevo aumento de los dividendos totales de alrededor del 8 % hasta unos 410 000 millones de euros.

“A diferencia del panorama económico general, los pagos de dividendos en 2021 mostraron un patrón pronunciado en forma de V», explica Jörg de Vries-Hippen, director de inversiones de renta variable europea de Allianz Global Investors. “En torno a los 378.000 millones de euros, los dividendos en 2021 han vuelto a la tendencia que tenían hasta 2019. Y en 2022, deberían seguir aumentando, alcanzando un nuevo nivel récord de alrededor de 410 mil millones de euros.“En muchos países europeos, el número de empresas que pagaban dividendos era ligeramente inferior al de las que pagaban dividendos antes de la pandemia. Pero las empresas que pagaron dividendos pudieron y estuvieron dispuestas a ofrecer más a sus accionistas después de la exigua cifra del año anterior debido a la crisis sanitaria. “Esto refleja nuevamente que la política de dividendos de muchas empresas tiene como objetivo pagos constantes, a veces incluso crecientes”, dice de Vries-Hippen.

Para 2022, esperamos tasas de crecimiento de dos dígitos en el pago de dividendos en los principales países europeos, como Alemania, Francia e Italia (con incrementos del 10 al 13% cada uno). En España, que ha resistido relativamente bien las olas de la pandemia en los últimos meses, incluso puede aumentar en un 15-20%. Nuestro país se encuentra en el top 5 de Europa y en el top 3 de la zona euro en términos de rentabilidad por dividendo. En Gran Bretaña, en cambio, los incrementos de dividendos deberían ser más modestos, en torno al 4% de media. Según de Vries-Hippen, las cargas persistentes sobre la economía británica vinculadas al Brexit tienen algo que ver con ello.