El lento lanzamiento de la vacuna plantea el mayor riesgo para la economía de la eurozona

La economía de la eurozona se recuperará a un ritmo mucho más lento este trimestre de lo esperado hace apenas un mes, según una encuesta de Reuters a economistas que citó el lanzamiento de vacunas más lento como el mayor riesgo en los últimos años.

Gran Bretaña y Estados Unidos han tenido éxito en la inoculación de grandes franjas de sus poblaciones, pero los despliegues de vacunas en la ya problemática eurozona han tenido problemas más recientemente a medida que aumentan las tasas de infección. Lee mas

Si bien la encuesta de Reuters del 12 al 15 de abril mostró que el bloque estaba listo para salir de una recesión de doble caída y crecer un 1,5% este trimestre, fue una fuerte rebaja en comparación con el 2,1% previsto en marzo y el consenso más bajo desde una encuesta en Octubre.

Más del 90% de los economistas, o 38 de 42, que respondieron una pregunta complementaria dijeron que el mayor riesgo para esta perspectiva ya modesta sería una campaña de vacunación más lenta.

Entre los economistas que dijeron que un lanzamiento de vacunas más lento era el mayor riesgo, el 85% rebajó su pronóstico de crecimiento para el segundo trimestre o lo dejó sin cambios.

“Fue a principios del primer trimestre cuando las cosas se complicaron para Europa y esto tendrá un impacto negativo en el primer semestre”, dijo Yvan Mamalet, economista senior del euro en Societe Generale.

“Si el despliegue de las vacunas no se acelera tanto como anticipamos, probablemente signifique que el levantamiento de las restricciones será en una etapa posterior y el regreso a la casi normalidad tendrá que retrasarse más”.

Se espera que el bloque aumente un 2,3% en el tercer trimestre y un 1,3% en el cuarto trimestre, aproximadamente sin cambios desde marzo. Pero el rango de previsiones de crecimiento trimestrales mostró máximos más bajos.

Sobre una base anual, se espera que la economía de la eurozona crezca un promedio de 4.1% en 2021, por debajo del 4.3% pronosticado el mes pasado y el pronóstico más bajo desde una encuesta en abril del año pasado.

También fue más bajo que el pronóstico del Fondo Monetario Internacional de 4.4%.

Para 2022, se pronosticó un crecimiento del 4,1%, frente al 4,2%.

Se espera que las tres mayores de las 19 economías nacionales del bloque crezcan a un ritmo mucho más lento en 2021 en comparación con las expectativas de enero.

El consenso para el crecimiento en Alemania fue del 3,2%, por debajo del 3,7% anterior, y las perspectivas para Francia e Italia se han revisado a 5,4% y 4,1%, respectivamente, después del 5, 9% y 5,1%.

“Nuestro escenario de la zona euro, basado en una revisión a la baja en la primera mitad causada por el daño de la pandemia, seguida de un repunte en el verano, asume un crecimiento más modesto para 2021 y 2022”, dijo Louis Harreau, de la eurozona. economista de CA-CIB.

“El diferencial de crecimiento entre la zona euro y las otras grandes economías avanzadas se está ampliando y la fragmentación dentro de la zona persiste. Francia y Alemania deberían recuperar su PIB anterior a la crisis a mediados de 2022; finales de 2022”.

Cuando se les preguntó sobre los riesgos para sus perspectivas de inflación para el próximo año, más del 80% de los economistas, o 30 de 37, dijeron que estaban más al alza.

El consenso mostró que la inflación subió a 2,1% en promedio en el cuarto trimestre de 2021, pero se desaceleró bruscamente el próximo año a 1,2%, 1,3%, 1,3% y 1,3% cada trimestre, respectivamente.

Cuando se le preguntó cuándo era probable que el Banco Central Europeo comenzara a poner fin a su programa de compras de emergencia para una pandemia, alrededor del 60% de los economistas, o 21 de 37, respondieron en el segundo trimestre de 2022 o más tarde.

Si bien el director del banco central holandés, Klaas Knot, dijo que el banco central comenzaría a eliminar gradualmente sus compras de bonos de emergencia en el tercer trimestre y las finalizaría en marzo de 2022 como estaba previsto, solo un puñado de economistas dijeron que el inicio se produciría en la segunda mitad del año. . desde 2021.

“La economía de la eurozona aún no se habrá recuperado por completo de la pandemia, incluso a fines de 2022. El BCE trabajará para asegurar a los inversores que el Banco tiene poder de fuego y” suficiente flexibilidad “, dijo Andrew Kenningham, economista jefe para Europa de Capital Economics .

“La mejor manera de brindar esa garantía sería extender el plazo del PEPP mismo”.

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