Los temores de otra crisis de inflación acechan a Alemania en recesión

Jens Eisenschmidt, economista de Morgan Stanley, dice que la economía de Alemania depende de una gran cantidad de inmigrantes para compensar la reducción de su fuerza laboral, pero las entradas están cayendo, lo que perjudica sus perspectivas de crecimiento.

“La tendencia subyacente de la migración regular se está desacelerando, y la migración dentro de la UE en realidad se está revirtiendo”, según su análisis.

“Agregue a esto que los refugiados no necesariamente (inmediatamente) se suman a la fuerza laboral de la misma manera que los inmigrantes que llegan a Alemania por razones no humanitarias. Por lo tanto, el riesgo es alto de que Alemania esté muy por debajo de los 400.000 inmigrantes que se necesitan cada año.

Mientras tanto, los problemas de Alemania se suman a los desafíos del Banco Central Europeo.

Debe fijar tipos de interés para toda la zona monetaria, con el objetivo de reducir la inflación al 2% en el medio plazo.

Una política única para todos es excepcionalmente complicada cuando los precios españoles han subido solo un 1,6 %, mientras que la inflación italiana del 6,7 % está casi al nivel de Alemania.

A pesar de la tendencia general a la baja de la inflación, Emily Nichol, economista de Daiwa Capital Markets, espera que el BCE con sede en Frankfurt se centre en las preocupaciones que surgen de los datos alemanes.

“Lo más importante para el BCE, debido al fuerte aumento en Alemania y a pesar de las señales de desaceleración en otras partes de la región, es probable que la inflación subyacente en la zona euro aumente ligeramente”, dijo.

“Dado que se pronostica que el efecto base mantendrá alta la inflación de los servicios alemanes durante los próximos dos meses, es probable que la inflación subyacente de la eurozona se mantenga cerca del 5,5% hasta septiembre, lo que probablemente convenza al Consejo de Gobierno para que suba las tasas en cada uno de los próximos dos meses. reuniones de política.

Estas tasas de interés más altas corren el riesgo de llevar la crisis económica de Alemania a más de sus vecinos, lo que a su vez reducirá la demanda de sus exportaciones.

Hasta ahora, el BCE ha elevado su tasa de depósito general al 3,5% desde un mínimo de -0,5%. Se esperan nuevas subidas de tipos en julio y de nuevo en septiembre, ya que las autoridades buscan reducir la inflación subyacente.

“La eurozona en su conjunto está en recesión, por un margen muy pequeño”, dice Allen-Reynolds.

“Pero dado que realmente no hemos visto el efecto completo del endurecimiento del BCE que ya implementó, y mucho menos el que implementará, hay una gran posibilidad de que la región en su conjunto continúe luchando”.

Los nervios alemanes pueden tener que lidiar con la alta inflación y el aumento de las tasas de interés durante algún tiempo.