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La notable recuperación de Gran Bretaña de Covid – y la lección del Paradiso de Dante

Vale la pena señalar que el año pasado, el Reino Unido registró un récord de £25.500 millones en financiamiento para nuevas empresas tecnológicas de capital de riesgo, más que Alemania y Francia juntas. Esto elevó el número de ‘unicornios’ del Reino Unido a 75, principalmente en áreas como inteligencia artificial, tecnología digital, biotecnología y blockchain. La gente ve lo que quiere ver en Brexit, dependiendo de su sesgo ideológico. Esto infecta el escaneo.

A Italia no le ha ido tan mal gracias al gasto Bidenesque New Deal de Mario Draghi, pero la economía italiana probablemente terminó el año pasado 1% por debajo de los niveles anteriores a Covid. España sigue siendo casi un 5% inferior. Sin embargo, el aumento de la deuda pública en el bloque Club Med es asombroso, y recuerde que estos estados son prestatarios sub-soberanos sin moneda ni banco central propios, es decir, no pueden imprimir unilateralmente para salir de los problemas in extremis.

En general, es poco probable que la eurozona recupere su producción perdida hasta principios de 2022. «Creo que es justo decir que el PIB de la eurozona probablemente todavía estaba justo por debajo de su nivel previo a la pandemia en el cuarto trimestre», dijo Andrew Kenningham, director. Europa. economista de Capital Economics.

La precaución está en orden. El Reino Unido aceleró su recuperación y favoreció el gráfico. La ‘súper deducción’ de Rishi Sunak ha reducido la tasa marginal efectiva del impuesto de sociedades a cero, lo que ha llevado a las empresas a invertir sus inflados ahorros, que alcanzaron los 100.000 millones de libras esterlinas durante la pandemia, un 50 % por encima de los niveles normales.

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El Banco de Inglaterra ha seguido una política monetaria extremadamente laxa con las tasas reales más bajas del mundo rico y posiblemente las más bajas en tiempos de paz. Es combustible de cohetes para el sobrecalentamiento. El déficit por cuenta corriente se sitúa en el 4% del PIB.

Pero, de nuevo, una mala recuperación es mejor que ninguna recuperación. En cuanto a la secuencia de los hechos, recordamos el Canto XIII del Paraíso de Dante:

«La gente tampoco debería ser demasiado confiada
Juzgando, ya que es él quien cuenta

Maíz en el campo antes de que madure.

Porque he visto el espino durante todo el invierno
Primero aparecen secos y estériles,
Y luego producir su flor en la primavera;

Y vi un barco recto y veloz
corre sobre el mar en todo su curso,
Finalmente perecerá en la boca del puerto.

Porque uno puede subir y el otro puede caer».