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España toca fondo: 5 trimestres de contracción

Juan José Fernández Figares | Según la estimación final de datos difundida ayer por el Instituto Nacional de Estadística (INE), el producto interior bruto (PIB) de España se contrajo un 0,4% en el primer trimestre de 2021 respecto al cuarto trimestre de 2020, donde se había mantenido estable (0,0 %). Durante el trimestre analizado, el consumo de los hogares cayó un 0,6% (0,0% en el 4T 2020); el gasto de los hogares cayó un 0,6% (0,0% en el cuarto trimestre de 2020); el gasto público se contrajo un 0,1%; y la inversión se contrajo un 0,8% (+ 1% en el cuarto trimestre de 2020).

En términos interanuales, el PIB de España se contrajo un 4,2% (-8,9% en el cuarto trimestre de 2020). Han sido cinco trimestres consecutivos en los que el PIB de España se ha contraído en términos interanuales. Cabe destacar que la demanda interna restó 2,2 puntos al crecimiento del PIB en el primer trimestre de 2021, un impacto de cuatro puntos más que en el cuarto trimestre de 2020, mientras que la demanda externa aportó 2 puntos porcentuales, es decir, siete décimas más que en el trimestre anterior.

Valoración: cifras fuertemente condicionadas por la tercera ola de la pandemia. Y, sobre todo, por las restricciones de actividad impuestas por las distintas administraciones del país para intentar frenar el avance del Covid-19. Es muy probable que la economía española haya tocado mínimo en el primer trimestre de 2021. Dicho esto, el ritmo de la recuperación dependerá mucho de las medidas que adopte el Gobierno y del daño estructural real que la pandemia ha causado en el tejido productivo español.

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