El aumento de la inflación en Francia y España alimenta los temores de nuevas subidas de tipos del BCE

La inflación volvió a subir en Francia y España en febrero, elevando los costos de endeudamiento de los gobiernos europeos a medida que crecían las dudas sobre la rapidez con la que el Banco Central Europeo dejaría de subir las tasas de interés.

Precios al consumidor en Francia es alto 7,2 por ciento en el año hasta febrero, impulsado por un rápido aumento en los precios de los alimentos y servicios a la tasa más alta desde el lanzamiento del euro en 1999. Los economistas encuestados por Reuters esperaban que la inflación francesa se estancara en el nivel del 7 por ciento de enero.

Crecimiento de los precios al consumidor en España en febrero aumentó a 6.1 por cientoLas expectativas de los economistas eran de una caída al 5,5 por ciento, frente al 5,9 por ciento de enero, a pesar del recorte del gobierno en los impuestos a los alimentos en enero.

Los precios de los bonos del gobierno europeo cayeron el martes, lo que hizo que el rendimiento del bono a dos años de Alemania, sensible a las tasas, subiera 0,08 puntos porcentuales a 3,15 por ciento, el nivel más alto desde la crisis financiera de 2008.

Antes de la publicación de los datos de crecimiento de precios de febrero para la reunión del jueves, que los economistas esperan que muestre una desaceleración al 8,1 por ciento desde el 8,6 por ciento de enero, los datos mostraron que la inflación de la eurozona se mantuvo estable de lo esperado.

“Existen claros riesgos a la baja para la inflación del euro en febrero”, dijo Jorg Cramer, economista jefe del banco alemán Commerzbank.

Las fuertes caídas en los precios mayoristas de la energía y la reducción del consumo de combustible después de un invierno suave ayudaron a que la inflación de la eurozona cayera drásticamente desde su récord de octubre del 10,6 por ciento. Sin embargo, no está claro qué tan rápido se desacelerará el crecimiento de los precios para alcanzar el objetivo del 2 por ciento del BCE.

El BCE ha prometido otro aumento de medio punto porcentual en su tasa de depósito en su reunión del 16 de marzo. Eso elevaría la tasa de referencia al 3 por ciento desde el menos 0,5 por ciento en julio pasado, y los mercados de swaps están descontando más. Será menos del 4 por ciento para fin de año.

El economista jefe del BCE, Philip Lane, dijo el martes que había “evidencia significativa de que la política monetaria se está activando” y, aunque los indicadores prospectivos muestran que las presiones sobre los precios se enfrían, todavía hay un caso sólido para otro aumento de la tasa de medio punto porcentual en marzo.

“Todos nos hemos adherido al punto de referencia de que una mejora suficiente en la inflación subyacente es importante”, dijo Lane a Reuters, sugiriendo que el BCE necesita frenar el crecimiento de los precios de bienes y servicios, energía y alimentos antes de dejar de subir las tasas. Aun así, dijo, pasaría “un período de tiempo bastante largo, una buena cantidad de trimestres” antes de que reduzca las tasas.

La inflación francesa fue impulsada principalmente por un crecimiento más rápido de los precios de los alimentos y los servicios, mientras que la inflación de la energía cayó a pesar de un aumento del 15 por ciento en las tarifas eléctricas reguladas este año. La tasa de inflación subyacente del país, que incluye los alimentos procesados, subió del 5,6 al 5,8 por ciento. El crecimiento mensual de los precios al consumidor en Francia aumentó a 0,9 por ciento desde 0,4 por ciento en enero.

La economista Melanie Debono, del grupo de investigación Pantheon Macroeconomics, dijo que la alta inflación española era “sorprendente” después de que Madrid introdujera 10.000 millones de euros de recortes fiscales temporales en productos básicos como pan, pasta, productos lácteos, frutas y verduras.

Luis Planas, ministro de agricultura de España, dijo que vio señales de que los precios de los alimentos comenzarían a caer en poco tiempo. “Estamos analizando todos los costos que afectan la producción de alimentos y estamos viendo que esos costos se reducen gradualmente”.

El gobierno ha instado a los participantes, desde agricultores hasta supermercados, a actuar “responsablemente” pasando los ahorros a los consumidores.

Una medida de la inflación básica española, que excluye la energía y los alimentos frescos, subió un 0,7 por ciento en el mes y alcanzó un máximo histórico del 7,7 por ciento en el año hasta febrero.

“Las cifras de la eurozona del jueves son más altas que nuestro principal pronóstico de consenso y las posibilidades de un aumento de la tasa de interés del BCE de 50 puntos básicos en mayo están aumentando”, agregó Debono.

Información adicional de Barney Jobson en Madrid